昨日股市上，鐵礦石沖高回落的漲停落下帷幕，此次漲停的背后隱藏著什么秘密呢？隨著6月份鐵礦石的路上漲，導致其交易量下滑，但鋼廠仍需要鐵礦石煉鋼，但若是再路高歌猛進的話，會引發(fā)三季度鋼廠的減產(chǎn)檢修，具體是什么情況呢，宇華中頻爐廠家為您探索揭秘。

  盤面篇繁榮景象，尤其是鐵礦不斷拉漲直至個“騷氣”的漲停。與此同時整個黑色系都有波不小的上漲，那么鐵礦突然的拉漲到底是什么原因？后期鐵礦沖高回落是否會帶動黑色其他品種的回落呢？

  、鐵礦石漲停原因

  鐵礦石上漲是意料之中，漲停是意料之外，個人認為“狠騷氣”。今天上漲方面是基本面本來就不錯，另方面是“項債轉(zhuǎn)增項目資本”的事情，換句話說是支持大基建。
  技術上看，本輪下跌主要是多頭減倉，反彈主要是空頭減倉，但6月6日盤面增倉上行，在整個下跌過程中沒有看到空頭大量進倉，所以個人認為盤面依舊是多頭在把控。從貼水角度看，盤面較現(xiàn)貨貼水依舊偏大，不易做空(今天修復不少)。從貿(mào)易商的角度看，盡管當前到港量有所恢復，但日均疏港維持在高位，港口庫存持續(xù)下跌，指望大幅降價銷售這是比較難的，畢竟鋼廠需求對鐵礦石依舊有支撐。不過中長期看隨著礦山生產(chǎn)、發(fā)貨恢復正常，鋼廠利潤回歸合理區(qū)間，鐵礦石定會回落。

  至于鐵礦石回落是否會帶動其它品種下跌，個人認為至少螺紋會，其他品種還需要根據(jù)實際情況分析。

  二、鐵礦石上漲原因

  鐵礦今天的沖高我覺得主要原因有2個，個是鐵礦本身的基差問題，二在于市場受消息面刺激，對基建的預期比較強烈，另外在資金層面，做空鋼廠利潤的，在選擇原材料方面也可能把鐵礦作為優(yōu)先選項。
  但是需要注意的是，前段時間的上漲，在5月28日鐵礦期貨見頂，那波更多的是需求帶動的，而不是供給，那么在鐵礦的價格已經(jīng)比較高的情況下，價格對供給帶來的支撐反應的已經(jīng)是比較充分了，后市黑色系的價格更多地應該從需求的角度來看，而需求，螺紋的需求無論是波動率和總量上來看都是比較重要的塊，基建對鋼材的需求是比不上房地產(chǎn)的，雖然今天因為基建的預期好而漲，但我本人預測后市房地產(chǎn)的投資需求是比較弱的，基建的增量很難彌補后市房地產(chǎn)方面建材需求的下降，因此預計后市整體黑色壓力是非常大的。后市鐵礦見頂后，在需求實際轉(zhuǎn)弱的情況下，預計黑色整體將呈現(xiàn)下跌趨勢，而不僅僅是回落而已!
  鐵礦石價格的大幅拉漲個人認為主要原因有以下幾個方面：是，從上周開始，澳洲、印度央行相繼降息，美聯(lián)儲釋放降息信號，而6月份以來內(nèi)央行通過公開市場操作累計向市場投放了7100億元的流動性，球貨幣寬松預期的加劇提振了商品市場整體的情緒。二是，昨日內(nèi)發(fā)布了《關于做好地方政府項債發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，允許將項債做為重大項目的本金，并鼓勵金融機構提供配套資金，預計將拉動基建投資1.3萬億左右，這進步提振了市場對后期需求回升的信心。三是，當前鐵礦石市場本身仍處于供需緊平衡的格局。163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率處于79.47%的年內(nèi)高位，港口礦石日均疏港量為295.79萬噸，超過去年同期約35萬噸。供應方面，5月份鐵礦石進口量同比下降11%，礦石港口庫存連續(xù)9周下降并創(chuàng)下2017年3月以來低位。
  鐵礦石的上漲緣于幾方面的原因。宏觀方面，中辦、辦《關于做好地方政府項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》出爐，體現(xiàn)了積的財政政策，對金融市場形成利好；從鐵礦石基本面看，本周港口到貨量減少，而下游需求表現(xiàn)較好，未見轉(zhuǎn)弱跡象，且港口庫存持續(xù)去化，已低于17、18年同期水平。疊加之前較高水平的基差，期貨價格回調(diào)時，現(xiàn)貨價格仍相對堅挺。以上幾方面的因素促使鐵礦石價格偏強運行。

  鐵礦石價格回落對黑色系其他品種的影響還取決于回落的深度，短期的回落調(diào)整行情對其他品種的影響較小，持續(xù)性的深度回落將降低鋼廠原料的采購成本，從而影響鋼材及焦炭焦煤的價格。就目前的情形看，鐵礦石價格的回落時間還需耐心等待。

  三、鐵礦石上漲結果

  考慮到VALE潰壩事件所帶來的供需缺口仍在，我們認為下半年礦石價格上行趨勢不會改變，但三季度可能回調(diào)的可能。方面，2-3季度為鐵礦石年發(fā)貨旺季，5月份之后澳礦發(fā)貨量明顯回升，后期內(nèi)到港壓力將有所增加，預計三季度礦石港口庫存降幅將放緩，甚至可能出現(xiàn)累庫。另方面，今年以來鋼廠利潤明顯收窄，別是熱卷利潤已經(jīng)接近盈虧平衡，6月份之后鋼廠減產(chǎn)檢修數(shù)量明顯增加，而今年又面臨70周年大慶，三季度環(huán)保限產(chǎn)政策收緊將是大概率事件，屆時可能會對礦石的需求形成壓制。且經(jīng)過大漲之后，鐵礦石期貨對現(xiàn)貨的貼水幅度已經(jīng)明顯收窄，由之前的14%收窄至7%附近，繼續(xù)拉漲需要要現(xiàn)貨的帶動。
  所以，綜上所述，我認為經(jīng)過大漲之后，礦石繼續(xù)追高需謹慎，建議等待價格回調(diào)給出定安邊際后在考慮逢低買入。同時，若三季度鋼廠出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)檢修，則可關注鋼廠利潤階段性修復的可能。